Верховная Рада почтила минутой молчания память Балабуева.
Как отметил председатель Верховной Рады Украины Александр Мороз, Петр Балабуев – выдающийся авиконструктор, Герой социалистического труда, Герой Украины.
Балабуев был генеральным конструктором авиационного научно-технического комплекса имени О.Антонова с 1984 по май 2005 года.
С его участием и под его руководством построены самолеты: Ан-22 "Антей", Ан-72, Ан-74, Ан-32, Ан-28, Ан-124 "Руслан", самый большой в мире самолет Ан-225 "Мрия". Среди последних разработок – пассажирский Ан-140, многоцелевой Ан-3 и другие. Был председателем совета директоров Международного консорциума "Средний транспортный самолет".

Петр Балабуев также издал более 100 научных трудов.